Startups y valoraciones

Las startups ofrecen algo que las empresas consolidadas no siempre pueden: la posibilidad de obtener retornos exponenciales en poco tiempo. Si bien muchas de estas empresas enfrentan altos niveles de riesgo, aquellos que invierten en las startups adecuadas pueden obtener recompensas significativas. Esto ha atraído no solo a inversores profesionales como los fondos de Venture Capital, sino también a inversores particulares que, gracias a nuevas plataformas y modelos de financiación, tienen acceso a oportunidades antes reservadas a grandes capitales.

En los últimos años, hemos visto un auténtico boom en la valoración de startups. Según datos de Sifted, en 2024 ocho nuevos unicornios (startups valoradas en más de 1.000 millones de dólares) han emergido en Europa. Compañías que, apenas hace una década, eran desconocidas, han alcanzado valoraciones billonarias en tiempo récord.

En total, según la base de datos de Failory en la actualidad Europa cuenta ya con 128 de estas empresas lejos todavía de EEUU, que cuenta con 641. En España tenemos las siguientes startups unicornios: eDreams, Jobandtalent, Devo, Travelperk, Copado, Fever, Flywire, Wallapop y Factorial.

Este fenómeno de los unicornios ha sido impulsado por factores como la expansión del mercado digital, la globalización de las plataformas tecnológicas y el creciente interés en sectores disruptivos como la inteligencia artificial o las fintech.

Tras el auge de las elevadas valoraciones en 2021, estas no han logrado mantenerse en el tiempo (años, 2022 y 2023). Sin embargo, en 2024 se observa un repunte impulsado por la nueva generación de startups de inteligencia artificial (IA) y la disminución de las tasas de interés.
 

Este nuevo repunte está marcando un nuevo capítulo en el ecosistema emprendedor. Estas empresas no solo están redefiniendo sectores tradicionales, sino que también están abriendo puertas a modelos de negocio completamente nuevos. La reciente disminución de las tasas de interés, junto con la acelerada adopción de tecnologías como la IA y las fintech, ha creado un entorno propicio para el crecimiento de las startups.

No obstante, este boom presenta retos importantes en términos de valoración. Los inversores y emprendedores deben equilibrar el entusiasmo por el potencial disruptivo de estas tecnologías con una visión realista y fundamentada sobre su viabilidad y sostenibilidad a largo plazo. Una valoración precisa no solo fomenta relaciones de confianza entre las partes, sino que también asegura el éxito continuo del sector, facilitando la creación de startups que realmente transformen el mercado.
Realizar una valoración es muy importante tanto para los fundadores como para los inversores.
Para los emprendedores, una valoración adecuada asegura que la dilución no sea excesiva. Para los inversores, una valoración correcta ayuda a mitigar el riesgo y a definir expectativas realistas sobre los retornos.

El principal desafío tras alcanzar una valoración elevada radica en que la siguiente ronda de financiación debe superar esa valoración para garantizar a los inversores un retorno sobre su inversión.
Por lo tanto, es crucial que tanto emprendedores como inversores trabajen juntos para establecer valoraciones que reflejen con precisión el estado actual de la empresa y su potencial de crecimiento, asegurando así una relación beneficiosa para ambas partes y facilitando el éxito a largo plazo de la startup.

Dada la naturaleza de este tipo de compañías, los métodos de valoración deben ser adaptados a sus características y a la fase donde estas se encuentren para así reflejar el verdadero potencial del proyecto, evitando tanto sobrevaloraciones excesivas como subestimaciones que puedan afectar el éxito a largo plazo. En las fases iniciales, conocidas como early stage, donde las starups comienzan a generar ingresos, los métodos más utilizados incluyen el Venture Capital Method o el múltiplo sobre ventas.

En un entorno de rápida evolución tecnológica, la capacidad de valorar startups con precisión será clave para fomentar un ecosistema sostenible y rentable, donde innovación y viabilidad vayan de la mano.