Casi el 50% de los fondos de deuda en España cree que su coste se incrementará a causa de la coyuntura actual, a cambio sus estructuras serán más flexibles y adaptables a una potencial desaceleración, de acuerdo con el II Barómetro de la Financiación de los Fondos de Deuda, elaborado por el área de Debt & Restructuring de BDO. En este segundo Barómetro analizamos las tendencias actuales de financiación alternativa, criterios de inversión y el papel que jugarán los principales fondos de deuda en el mercado español durante los próximos años.
Un 85 % de los fondos de deuda ha incrementado su volumen de financiación en los dos últimos años como consecuencia de la pandemia. Durante este periodo, el Gobierno ha otorgado más de 122.000 millones de euros de financiación al tejido empresarial español. En este contexto, el 76 % de los fondos consultados considera que estos préstamos serán refinanciados por la banca y por fondos de deuda de manera equitativa, frente al 24 % que opina que se producirán gran cantidad de situaciones concursales.
Debido a esta situación, el entorno competitivo se ha visto afectado ante el aumento de la competencia en el mercado de financiación alternativa a través de la entrada de nuevos fondos en España, tal y como coincide un 88 % de los encuestados por nuestra firma para la elaboración del informe.
Los fondos de deuda privada, un aspecto clave
Los fondos de deuda privada van a resultar esenciales en los procesos de refinanciación de las compañías ya que ofrecen modelos alternativos de deuda.
De hecho, el 54 % de los fondos encuestados en el Barómetro reconoce que la alta inflación y la potencial subida de tipos de interés está afectando a las condiciones de financiación alternativa. Asimismo, el 48 % considera que los costes de la financiación alternativa van a incrementarse en los próximos dos años.
Sectores con mayor atractivo
Los fondos participantes en el estudio coinciden en que los sectores más atractivos son el agroalimentario, con un 83 % de preferencia, seguido del sector sanitario-farma, un 76 % e IT y tecnología, 72,5 % y energía, 60 %, según se desprende del barómetro de BDO.
Sin embargo, los sectores menos valorados por los fondos, debido a su menor capacidad de innovación, son: el sector público, con un 83 % de resistencia, el retail-non food, con un 76 %, y servicios, con un 68 %.
Por otro lado, ante el incremento de los costes energéticos, el atractivo de ciertos sectores para el apetito inversor se ha visto reducido, como en el caso del metalúrgico y siderúrgico (15 %), el cerámico (12 %) y el de la automoción (11 %).
La economía española se enfrenta a grandes retos como la gripalización de la COVID, la rotura de las cadenas de suministro, la inflación, que alcanza ya un 7 %, la guerra de Ucrania, los elevados precios de la energía y los tipos de interés en alza. En este sentido, a través de este informe analizamos el impacto de estos factores en los procesos de búsqueda de financiación y estructura de capital en el tejido empresarial español.
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